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金属库存入夏之初现调剂下半年铜价或将走好

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来源: 作者: 2019-04-05 23:39:06

今年上半年,受全球多数经济体经济疲软、需求放缓和美元强势的影响,铜价一直遭到压抑,5月以来,铜价更是连月走低。同期,内外盘期铜交易量均逐渐增长。CME集团提供的数据显示,6月COMEX铜交易量同比增长14.2%,环比增长51.9%,在基本金属交易整体不甚活跃的情况下,期铜交易量增长幅度远超过多数其他金属。以铜为首的基本金属仿佛又迎来了投资者青睐。

巴克莱银行近期发布的研究报告称,上半年铜库存量明显下落,铜价或将迎来转机。报告显示,从基本面而言,目前的季节性采购旺季仍没有为铜消费带来明显好转,但从供给来看,市场上金属产能已有所降低,这将会为铜价提供一定的支持。另外,如今上海等地铜库存量也出现下落,可能是铜价回升的先兆。

据了解,5月下旬到7月中旬,国内多数冶炼厂陆续进入夏季检验,其中年铜冶炼产能在180万吨左右的冶炼厂进行装备检验的时间约为3050天。巴克莱估计,冶炼厂夏季维护将造成市场上阴极铜供应量减少约20万吨。

而在影响铜供应的铜矿开采和冶炼产能这两个长时间因素中,巴克莱认为,铜矿开采量将会是推动铜价上扬的关键。了解到,去年铜市经历了供需两弱的情况,市场关注点更多放在了需求脆弱上,而忽视了供给方面的问题。目前,国内冶炼厂开工率大概处于80%的水平,如果价格走高供应方想增加产量,冶炼产能并不是问题。不过,今年国内铜矿开采量同比下落,而智利、秘鲁等主要铜矿供应国增幅也低于预期,铜矿开采量可能成为供给增长的瓶颈。

金属库存下落或在短期内对市场价格形成一些支持。巴克莱银行在报告中称,过去几个月的时间里,上期所交割库中铜库存量已明显下落,目前已接近1万吨,不足5月初时库存的一半。金属库存入夏之初便出现调剂,极可能意味着下半年铜价将会走好。

(:中冶有色技术)

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